Este verano, cuando la caída del mercado de valores de Hong Kong parecía no tener fin a la vista, el jefe financiero de la ciudad, Paul Chan, entró en acción y creó un grupo de trabajo para infundir confianza en un mercado que estaba siendo golpeado por inversores globales que desconfiaban de China.
Hong Kong ha reducido los impuestos sobre las transacciones comerciales y Chan se ha embarcado en una gira por Europa y Estados Unidos, prometiendo medidas para «permitir a los inversores sentirse optimistas sobre las perspectivas». Los inversores, sin embargo, no son nada optimistas y la bolsa de valores de la ciudad se encuentra entre las peores del mundo este año.
El índice Hang Seng cerró el viernes, su último día de negociación en 2023, un 14% menos que a principios de año. Las acciones de China continental también han registrado pérdidas este año: el CSI 300, un índice que sigue a las empresas que cotizan en Shanghai y Shenzhen, cayó un 11%.
Cientos de miles de millones de dólares han salido este año a medida que los administradores de dinero y los fondos de pensiones redujeron sus tenencias en Hong Kong, que durante mucho tiempo ha sido una puerta de entrada para los inversores extranjeros que desean poner dinero en China continental. Las salidas de capital se debieron en gran medida a la crisis económica en China y a la creciente presión sobre los inversores estadounidenses para que vendieran su exposición a empresas chinas.
«Muchas de las empresas del índice Hang Seng son esencialmente empresas que aprovechan el crecimiento económico de China», dijo Chetan Seth, estratega de acciones asiáticas de Nomura, un banco japonés. «La debilidad de la economía china claramente ha afectado el desempeño de las acciones chinas que cotizan en Hong Kong», dijo Seth.
Las pérdidas en Hong Kong y el continente contrastan marcadamente con lo que ocurrió en Estados Unidos, donde la inflación ha disminuido y el mercado laboral ha sido sólido. El índice S&P 500, que esencialmente sigue las acciones estadounidenses, subió un 25% en 2023, lo que subraya los caminos divergentes de las dos economías más grandes del mundo.
Los inversores globales comenzaron el año optimistas sobre la recuperación de la economía de China después de tres años de estrictas normas y bloqueos relacionados con la pandemia. Pero cuando China abrió completamente sus fronteras en enero por primera vez desde 2020, muchas familias se mostraron reacias a gastar. Las empresas privadas fracasaron y la economía se desaceleró.
La grave crisis inmobiliaria en China ha intensificado la crisis económica y se ha extendido a Hong Kong. Después de años de expansión excesiva y de endeudamiento de inversores extranjeros en Hong Kong, casi todos los promotores inmobiliarios privados de China han colapsado.
Las empresas inmobiliarias chinas que cotizan en Hong Kong estuvieron entre las acciones con peores resultados. El promotor inmobiliario Country Garden, una de las mayores víctimas de la crisis inmobiliaria, ha perdido casi tres cuartas partes de su valor este año a medida que se acerca al colapso.
Chan, el ministro de Finanzas, atribuyó el pobre desempeño del mercado de valores a «malentendidos causados por prejuicios políticos occidentales», mientras las tensiones geopolíticas entre Beijing y Washington alcanzaron su punto más bajo en el año. Pero 2023 fue el cuarto año consecutivo en que el Hang Seng registró pérdidas. Durante el mismo período, el papel de Hong Kong como centro financiero para Asia ha disminuido al verse obligado a alinearse más estrechamente con Beijing en virtud de una ley de seguridad nacional de gran alcance.
La pérdida de autonomía de Hong Kong respecto de China preocupa a algunos inversores globales.
Hong Kong, antigua colonia británica, fue devuelta a China en 1997 con la promesa de que mantendría un alto grado de autogobierno bajo una política llamada «un país, dos sistemas». Durante dos décadas, esto ha permitido a Hong Kong definirse como único y distinto del resto de China, al tiempo que ofrece acceso financiero a la segunda economía más grande del mundo.
Pero después de las protestas urbanas de 2019, Beijing impuso la ley de seguridad nacional, que silenció el debate político y sofocó la actividad cívica.
Más de 100.000 residentes han abandonado Hong Kong en los últimos años, en parte debido a las leyes de seguridad y las duras restricciones relacionadas con la pandemia. Muchos jóvenes profesionales de Hong Kong que todavía están allí han expresado su deseo de irse, lo que dificulta reclutar el talento que ha ayudado a que la ciudad funcione como un centro financiero.
Hong Kong, que alguna vez fue un importante centro para los bancos de Wall Street, ha visto una escasez de ofertas públicas iniciales este año. Las empresas recaudaron la cantidad de dinero más baja desde 2001, lo que provocó despidos en instituciones financieras de toda la ciudad.
Muchas empresas internacionales han dejado de contratar nuevos puestos en Hong Kong. Con menos dinero entrando y menos transacciones, decenas de corredores también han cerrado.
La recesión de China, la geopolítica, las elecciones en las principales economías, incluido Estados Unidos, y las acciones de los bancos centrales probablemente harán de 2024 otro año volátil para Hong Kong.
Al abordar algunas de estas cuestiones en una entrevista reciente con el South China Morning Post, Chan dijo: “2024 será un año de gran incertidumbre”.
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