Evaluación de la Gran Ley Climática de Biden

Los costos y beneficios de una IRA

Durante las últimas 24 horas, el presidente Biden ha planteado preguntas (y controversias) sobre su edad, memoria y salud mental. Pero la única cuestión económica que probablemente atraerá la atención de la comunidad empresarial y de otros sectores en los próximos meses es el proyecto de ley más importante que ha aprobado, la Ley de Reducción de la Inflación, que elogió en su conferencia de prensa de anoche.

Aún se ciernen grandes interrogantes sobre la ley, que muchos estadounidenses parecen desconocer. ¿Cuánto añadirá al déficit federal? ¿Y podrá la ley sobrevivir a un posible segundo mandato de Trump?

Se espera que la IRA tenga un costo más de 800 mil millones de dólares hasta 2033, dijo la Oficina de Presupuesto del Congreso, por encima del precio de 391 mil millones de dólares estimado cuando se aprobó en 2022.

Una razón: existe una enorme demanda de créditos y subsidios creados por ley para la construcción de proyectos de energía solar, de hidrógeno y nuclear, así como descuentos para la compra de vehículos eléctricos. (Un análisis realizado por Goldman Sachs el otoño pasado mostró que la ley generó alrededor de 282 mil millones de dólares en inversiones y alrededor de 175 000 empleos en su primer año).

La transición verde no será barata. Se espera que el IRA, que apunta a fuertes recortes de emisiones, agregue 250 mil millones de dólares más al déficit de lo previsto inicialmente, a pesar de las promesas de reducción de costos de la Casa Blanca, según la CBO.

Dicho esto, las matemáticas no están escritas en piedra. El Departamento del Tesoro predijo esta semana que los recursos adicionales de recaudación de impuestos proporcionados por la IRA ayudarían al IRS a recaudar hasta $851 mil millones más en ingresos tributarios durante la próxima década. Esto plantea la cuestión de si en realidad se trata de un déficit.emparejamiento ley.

También está alimentando las tensiones geopolíticas. Los gigantes solares chinos se han apresurado a aprovechar las exenciones fiscales previstas por la ley para construir fábricas de paneles solares en Estados Unidos, lo que aparentemente socava el objetivo de crear una industria local de tecnología verde.

Y la popularidad del I.RA. ha afectado las relaciones con los socios comerciales de Estados Unidos, incluida la UE, que ha estado trabajando en su propia versión de la ley.

El futuro del IRA parece incierto. Donald Trump ha dicho que, si es reelegido, lo revertirá. Esta perspectiva ha preocupado a los líderes empresariales que han advertido que tal medida dañaría dramáticamente a la industria estadounidense.

ESTO ES LO QUE PASA

Wall Street se prepara para nuevos datos de inflación. El Departamento de Comercio publicará sus revisiones anuales del índice de precios al consumidor el viernes por la mañana, una actualización que adquiere mayor importancia en un año electoral. Los inversores temen que una lectura mejor de lo esperado impulse a la Reserva Federal a retrasar más el recorte de las tasas de interés.

El presidente Biden defiende su salud mental. En una conferencia de prensa convocada apresuradamente, el presidente de 81 años respondió al informe de un fiscal especial sobre su manejo de documentos clasificados que lo calificaba de «hombre mayor, bien intencionado y con mala memoria». Luego, el presidente confundió a los líderes de Egipto y México en un intercambio con los periodistas. La cuestión de la edad de Biden pesó mucho en su índice de aprobación.

Donald Trump reúne más delegados y tiene un buen día en Washington. El expresidente ganó los caucus republicanos de Nevada sin oposición. La victoria se produjo pocas horas después de que los jueces de la Corte Suprema señalaran que probablemente anularían el fallo de la Corte Suprema de Colorado de que Trump no puede presentarse a las urnas en el estado.

Vladimir Putin pide a Estados Unidos que negocie un acuerdo de paz con Ucrania. En una entrevista con el ex presentador de Fox News, Tucker Carlson, el presidente ruso desafió a Estados Unidos a «llegar a un acuerdo» que obligaría a Ucrania a ceder territorio a Rusia y poner fin a la guerra de dos años. La entrevista se considera una victoria para Putin, que ha tratado de ganarse el apoyo occidental y contrarrestar el flujo de ayuda estadounidense a Kiev.

El sueño del billón de dólares de OpenAI

OpenAI ya es líder en la carrera por avanzar en la inteligencia artificial, y su tecnología ayuda a impulsar un enorme crecimiento para sí mismo y su mayor inversor, Microsoft.

Pero la nueva empresa detrás de ChatGPT y su director ejecutivo, Sam Altman, tiene ambiciones mayores, incluida la remodelación de la industria global de semiconductores por una suma de varios billones (sí, con una T) de dólares para respaldar la fabricación de chips de IA, según el Wall Street Journal. :

Semejante suma de inversión eclipsaría el tamaño actual de la industria mundial de semiconductores. Las ventas mundiales de chips fueron de 527 mil millones de dólares el año pasado y se espera que aumenten a 1 billón de dólares al año para 2030. Las ventas globales de equipos de fabricación de semiconductores (la costosa maquinaria necesaria para hacer funcionar las fábricas de chips) fueron de 100 mil millones de dólares el año pasado, según una estimación de la industria. . Grupo SEMI.

Las cantidades discutidas por Altman también serían excepcionalmente grandes para los estándares de recaudación de fondos corporativos: mayores que la deuda nacional de algunas de las principales economías globales y mayores que los gigantescos fondos soberanos.

Porque la cadena de suministro china no está rota

La pandemia y las crecientes tensiones entre Washington y Beijing han empujado a muchas empresas a diversificar sus cadenas de suministro fuera de China. Los resultados de este impulso son cada vez más claros, incluidos datos que muestran que Estados Unidos importó más bienes de México que China el año pasado.

Pero las vacaciones del Año Nuevo Lunar, que comienzan mañana, muestran por qué es probable que China siga siendo una potencia manufacturera mundial en los años venideros.

Los trabajadores inmigrantes del país siguen siendo su arma secreta. Alrededor de 300 millones de trabajadores abandonan sus hogares en zonas rurales y ciudades para trabajar en los centros manufactureros del país en el sureste de China. La única vez que la mayoría de ellos regresa a casa es durante el Año Nuevo Lunar, lo que crea el evento anual de migración masiva más grande del mundo.

Los medios estatales chinos estiman que se realizarán nueve mil millones de viajes durante un período de vacaciones de 40 días que comenzó a fines del mes pasado.

Las operaciones de Apple en China ilustran el desafío de reemplazar esa base manufacturera. El gigante tecnológico fabrica la gran mayoría de su hardware en China, después de haber pasado décadas construyendo sus redes e infraestructura de proveedores. Su mayor fábrica de iPhone, en Zhengzhou, emplea a unas 300.000 personas.

Lo mismo ocurre con sus esfuerzos por expandirse a la India. Apple y su principal socio fabricante, Foxconn, están construyendo fábricas en Tamil Nadu, un estado del sur con unos 72 millones de habitantes. En general, India produjo alrededor del 13% de los iPhone del mundo el año pasado.

Pero hay obstáculos. India no tiene una fuerza laboral capaz de trasladarse en masa por todo el país a centros de fabricación; las grandes diferencias en los idiomas hablados añaden una capa de complejidad; y retrasos en la calidad de fabricación, y algunos proveedores indios informaron una tasa de defectos del 50%, muy por debajo del objetivo cero de Apple.

E incluso los datos sobre las importaciones de México desmienten la realidad de la producción china. Según Agatha Kratz, experta en China de la consultora Rhodium Group, las empresas chinas han sido las primeras en diversificar las cadenas de suministro, invirtiendo fuertemente en México y en todo el sudeste asiático. Y gran parte del El crecimiento manufacturero en México ha estado dirigido al ensamblaje final de productos para eludir los aranceles de la era Trump sobre productos fabricados en China.

Una lucha por los muchos sombreros de Goldman Sachs

Una nueva demanda sobre fusiones y adquisiciones. está apuntando a cómo Goldman Sachs hace malabarismos con múltiples clientes y, a veces, competidores.

KSFB, una firma de gestión de celebridades cuyos ejecutivos han trabajado para Madonna y Beyoncé, acusó al gigante de Wall Street de engaño cuando acordó venderla a compradores potenciales mientras negociaba la venta de un cliente más importante y ex socio, Focus Financial Partners.

La historia de fondo: En 2018, la empresa de gestión de entretenimiento NKSFB (anteriormente conocida como Nigro Karlin Segal Feldstein & Bolno) vendió sus activos a Focus, una empresa de gestión de activos. Los directores de NKSFB continuaron brindando servicios a Focus pero también formaron KSFB.

En 2022, los ejecutivos de KSFB se hicieron cargo de Goldman, que había prometido realizar una venta conjunta de los activos de KSFB y NKSFB, según la demanda presentada el jueves en Nueva York. Pero, sin que ellos lo supieran, según la demanda, Goldman, que también estaba trabajando para vender Focus, quería mantener a NKSFB dentro de la empresa más grande para obtener un precio más alto.

KSFB acusa a Goldman de montarlo, Obtenga información valiosa sobre el negocio mientras retrasa su venta potencial en beneficio de un cliente más grande. Focus finalmente se vendió a la firma de capital privado Clayton Dubilier & Rice por 7 mil millones de dólares en un acuerdo cerrado en agosto pasado. (Focus y su cofundador, Lenny Chang, son coacusados ​​en la demanda).

Goldman negó las acusaciones y dijo en un comunicado que «actuó de manera justa y honesta» en sus tratos con KSFB. Un tribunal de Los Ángeles rechazó una demanda presentada por KSFB el año pasado después de que Goldman argumentara que el caso debería haberse visto en Nueva York.

El caso pone de relieve las complicadas obligaciones de los bancos. Es un problema que ha perseguido a Goldman antes: el año pasado la firma llamó la atención cuando asesoró al Silicon Valley Bank en sus esfuerzos de recaudación de capital, al mismo tiempo que compró 21 mil millones de dólares de la deuda del prestamista en problemas. En última instancia, ese acuerdo generó preocupaciones sobre la salud del Silicon Valley Bank.

Si bien la gestión de múltiples clientes o funciones de los clientes por parte de un banco no es necesariamente inadecuada, siempre que existan salvaguardas, puede crear relaciones incómodas y, al menos, la apariencia de conflicto.

LECTURA RÁPIDA

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• Se dice que Aramco, el gigante petrolero estatal saudita, contrató a bancos como Citigroup y Goldman Sachs para asesorarlos sobre una oferta secundaria de acciones que podría recaudar 20 mil millones de dólares. (Bloomberg)

• Según se informa, los acreedores de WeWork rechazan el intento de Adam Neumann, ex director ejecutivo de la empresa de coworking, de rescatarla de la quiebra. (PIE)

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